成本分担：如果想让共享的区块链像可以相互协作的工业用水电燃气那样运作，就需要银行共同分担建造相关基础设施的成本。考虑到各银行千差万别的规模和对定制化的需求，公平合理的成本分担可能会是个挑战。

 

　　区块链是否提供了更好的安全弹性？银行必须进行广泛研究，确保他们使用的任何区块链在面对攻击时，至少像他们现有的基础设施那样安全。

 

 

　　自从2008年中本聪公布了自己设计的比特币概念以来，区块链编码作为这种加密电子货币的底层技术，逐渐成为了希望与恐惧的源泉，以及被大肆吹捧的对象。从理论上说，灵活的初创公司可以开发基于区块链协议的软件，以期提供一种更安全、更快速、更低价和更透明的办法，替代银行、券商等传统的金融中介机构和复杂的清算流程。这是巨大的机遇（目前主要集中于交易后处理），但对现有金融机构而言也是挑战和潜在威胁。

 

　　摩根士丹利（Morgan Stanley）近期发表的研究报告《全球洞察：区块链在银行业：颠覆性威胁还是工具？》（Global Insight: Blockchain inBanking: Disruptive Threat or Tool?）指出，在实践中，现有金融机构下力气打造授权式区块链（一种数字化分布式账本，授权用户可以记录、处理和核实交易），以简化操作和节约成本。总之，华尔街看到了利用这种新工具来打破自身体系复杂性的机会。该报告合着者休·范·斯蒂尼斯（Huw van Steenis）和贝特西·格拉塞克（Betsy Graseck）说，区块链技术可以帮助银行降低众多复杂流程的混乱和成本。斯蒂尼斯是摩根士丹利欧洲金融业研究主管，格拉塞克是摩根士丹利美国大型银行分析师。虽然金融业区块链的广泛采用可能还需要十年时间，但交易所、托管人和中央证券存托机构应该会在未来的12到18个月里更快地看到变化。

 

　　区块链的实际应用将需要漫长的时间、监管机构的许可和行业的缓慢采纳，但通过精简和成本更低的操作以及更好的产品和服务，客户和投资者将受益匪浅，对金融业本身也大有好处。

 

　　“为了提高效率，并与技术食物链的其他部分实现无缝衔接，行业区块链必须简洁明了，使各方都能利用和理解它。”

 

 

　　转变可能是渐进的。预计区块链应用将在某个时候以一种资产类别的面目出现，这个迭代过程可能需要十年时间。当变化到来时，它可能将来自于财团而不是初创公司。“市场可能低估了银行和托管人的开放优势。”格拉塞克说，“如果他们能简化流程、降低成本，他们将成为可怕的竞争对手。”

 

　　银行正在通过财团广泛地开展相关概念的验证。随着成功想法的出现，预计银行和相关中介机构将在监管机构的支持下达成统一标准，共同分担打造区块链的费用，无论是否需要借用他们的现有基础设施。超级账本项目（Hyperledger Project）和R3区块链财团（R3 Blockchain Consortium）各自都在进行很多的概念验证，吸引了数十家大型金融机构的参与。

 

　　最常被讨论的一个区块链技术潜在用例，便是广泛证券的交易后结算，包括银团贷款。当今的流程费用高昂，各方都依靠大量人力来审查、批准、核实和质疑交易。“如果交易各方使用同一个分布式账本，那么他们将获得更好的能见度，帮助加快决议的管理进程，这也应该能降低交易后结算的人力成本。”斯蒂尼斯说。

 

 

　　金融机构和区块链的广泛采用之间存在很多障碍：

 

　　1.     性价比：区块链可以加快金融交易，但更快的速度并不总是意味着更高的利润。考虑到打造区块链系统的高昂成本，任何应用方案都必须带来可观的投资回报。“问题在于，现有金融机构能否利用区块链对现有基础设施的强化来提高安全性、速度、透明度和效率。”格拉塞克说。

 

　　2.     成本分担：如果想让共享的区块链像可以相互协作的工业用水电燃气那样运作，就需要银行共同分担建造相关基础设施的成本。考虑到各银行千差万别的规模和对定制化的需求，公平合理的成本分担可能会是个挑战。

 

　　3.     协调动机：金融食物链上各个环节的动机并非完全一致。对于同一条共享区块链，不同实体的关切点甚至可能互相冲突。但如果没有大量的用户，区块链就无法取得成功。

 

　　4.     演变的标准：用户希望在进行任何实质性投资之前，先确定一个标准。太多的选择可能会拖慢采纳的速度。考虑到大银行的资金更为雄厚，他们会处于标准制订的最前线。

 

　　5.     可扩展性：任何区块链都必须能够有效地实现规模化，从概念验证迈向成功实践。因此，大多数新的区块链方案都着眼于一系列的规则，包括如何限制用户，或者如何将区块链全部或部分集中化。如果没有那些规则，更高的能源成本可能抵消掉更低的人力成本带来的好处。

 

　　6.     治理：区块链需要一个管理机构来决定谁有权使用该区块链并负责维护。

 

　　7.     监管：在监管数字身份信息和跨境标准时所遇到过的挑战，在建设区块链体系时也得再来解决一次。

 

　　8.     法律风险：金融服务区块链的用户必须是可识别的实体，也许是通过唯一数字护照号码之类的体系进行识别。监管机构仍然会强制执行“了解你的客户”和反洗钱法规，不管用户采用了什么软件协议。

 

　　9.     安全：区块链是否提供了更好的安全弹性？银行必须进行广泛研究，确保他们使用的任何区块链在面对攻击时，至少像他们现有的基础设施那样安全。

 

　　10.  简洁：为了提高效率，并与技术食物链上的其他部分实现无缝衔接，行业区块链必须简洁明了，使各方都能利用和理解它。

 

　　这些障碍虽然并非不可逾越，但却说明了区块链技术不太可能像某些人期望的那样迅速而彻底地颠覆金融业。尽管金融机构正在展开研究，但斯蒂尼斯和格拉塞克说，区块链的采用将是个迭代的过程，在今后五到十年内一个资产类别一个资产类别地进行。即便金融业开始采用区块链技术时，金融机构也很可能会采取把这项新技术整合进现有系统的变通做法，而不是彻底抛弃现有设施去拥抱全新的区块链世界。

 

 

　　畅销书《决战大数据》作者,

　　红杉资本中国基金专家合伙人

　　浙江大学管理学院客席教授

　　全国信标委大数据标准工作组副组长

　　美丽心灵基金会桑珠利民基金副主席

　　原阿里巴巴集团副总裁，首任阿里数据委员会会长

 

　　拥有十几年丰富的数据实战经验，并在实践中形成了独特的数据化思考及管理方式，对大数据未来趋势有独到见解；亲自领导阿里数据团队在大数据实践领域取得了一系列重要成果，包括为阿里建立集团各事业群的业务及决策分析框架，开发智能化的数据产品，成立了驱动集团数据化的运营团队，成功发起了公共与专有数据资产管理体系，还发布了数据安全规范等；

 

　　现担任中国信息协会大数据分会副会长、中国计算机学会大数据专家委员会副主任、粤港信息化专家委员、中国计算数学学会第九届理事、清华大学教育指导委员（大数据项目）、浙江大学管理学院客席教授等职。