近日，有媒体爆料，AT&T正在为收购欧洲最大移动运营商沃达丰（36.81, 0.00, 0.00%）进行战略准备，有可能在明年启动收购。这则重磅消息再度让人骚动起来——它带给人们的冲击不仅是一旦交易成功电信行业将出现一个“超新星”，还因为这已经不是近期第一个有关电信巨头强强整合的重磅消息了。

    就在这则消息传出的几天前，葡萄牙电信宣布了将与巴西运营商Oi合并的消息；再往前追溯，日本的软银刚刚完成了收购美国Sprint的交易……这其中还不包括美洲电信收购KPN全部剩余股权这类最终失败的交易。这些交易的消息无论哪个都在当时的行业内掀起了“巨浪”，因为交易后的新公司都将是巨无霸的级别。经过这一连串密集的铺垫，AT&T想要收购沃达丰的“重磅炸弹”为原本就不平静的全球电信市场再次掀起了波澜。

    重量级交易频现电信业

    目前，一些大型电信运营商开始着手重绘全球电信业的版图。

    11月1日，彭博社援引来自知情人士的消息称，AT&T正在为收购欧洲最大移动运营商沃达丰进行战略准备，有望在明年收购沃达丰。不愿透露姓名的知情人士称：AT&T与沃达丰尚未进入正式谈判阶段，但是AT&T正在加紧研究收购沃达丰之后将保留哪些资产以及剩余资产有哪些潜在买家，并且正在规划沃达丰在欧洲的运营战略。

    据称其实AT&T对沃达丰早有图谋——今年早些时候，AT&T曾经接洽美国另一电信巨头Verizon，提出收购沃达丰在欧洲的运营业务，同时由Verizon全盘收购其与沃达丰合资的移动运营商Verizon无线，以及由墨西哥美洲电信公司收购沃达丰的其他大部分业务。但Verizon认为，上述方案太过复杂而且可能会让Verizon收购沃达丰所持45% Verizon无线股份的速度放慢，因此予以回绝。

    而就在前几天，葡萄牙电信也宣布，将同巴西运营商Oi合并。此次交易仍需双方股东和管制机构的批准，双方希望合并交易能在明年上半年结束。据悉，葡萄牙电信的两大股东已经批准了该交易。葡萄牙电信的两大股东目前持有Oi公司25.6%的直接和间接股权，如果交易完成，届时股权份额将达到38.1%。据报道，双方希望通过合并实现18亿欧元（约合149亿元人民币）的协同效应。两家公司2012年的总收入约为124亿欧元（约合1028亿元人民币）。

    今年7月，日本软银公司正式完成了对Sprint Nextel的交易，以216亿美元获得Sprint78%的股权。收购完成后，软银凭借9700万用户成为日本第一大运营商，也是继中国移动和Verizon之后的全球第三大运营商。

    电信业并购做大是共性

    仔细观察，不难发现这几宗电信行业重量级交易的共性——积极做大。

    如果AT&T成功收购沃达丰，新公司将成为令其他竞争对手难以望其项背的全球最大电信运营商。根据专业媒体Totaltele新公布的全球100强电信企业排名显示，以收入计，目前AT&T已经排名第一，沃达丰也以第7名的身份让人不容小觑。而在葡萄牙电信和Oi的交易中，Oi在今年收入增长最快榜单中排名第一，这也让他在总榜单中占据了第34名的位置，并且在拉美电信企业中仅次于美洲电信排名第二。以收入规模计算，新公司将位列全球第24名。

    葡萄牙电信在一份公布同Oi合并的声明中很明确地表达了自己通过合并追求规模效益的意图。该公司称：“双方的合并将创造一家电信巨头，网络覆盖2.6亿人口，用户规模达1亿。新公司将致力于获得显着的规模效益，优化运营协同，为股东、客户和员工增值。”

    事实上，市场分散、竞争压力大的欧洲电信运营商对整合有着更迫切的要求。早在今年2月举行的移动世界大会上，欧洲电信运营商就呼吁欧洲国家都能够整合到两三家运营商，进而重新划定欧洲网络运营版图。沃达丰CEO维托里奥·科劳敦促监管机构“允许进行整合”，只在市场溃败时进行干预。科劳认为，欧洲地区应当实现统一的电信监管，将控制权交给布鲁塞尔。

    意大利电信CEO弗朗哥·贝纳博则说：“大多数市场的移动运营商都承受着过多的竞争。”他说，“监管机构应当采取柔和政策，允许行业自行重组。”

    做大源于外部压力

    在为了扩充体量而进行的这一系列收购中，AT&T除了将目标瞄准沃达丰之外，还将英国运营商EE也列为备选收购目标，可以看出，AT&T抱着通过收购壮大自己志在必得的决心。软银对Sprint的收购也并非一帆风顺。去年10月，软银提出了对Sprint 70%股权的并购，报价为201亿美元。今年6月，美国卫星电视运营商Dish Network中途杀入，为了拿下Sprint，软银将报价提高到216亿美元。

    到底是什么让原本就已经实力不俗的电信巨头这样执着于进一步扩大自身的规模呢？

    葡萄牙电信首席执行官Zeinal Bava曾在今年5月的一次发言中给出过答案。他说：“欧洲运营商必须合作，原因很简单，我们正在同全球性大公司同台竞技。我们面前有两条路可选：一是扩大规模与之竞争，二是被迫退出这一市场。”

    这个说法颇有些不成功便成仁的悲壮意味。那么到底电信运营商在“同全球性大公司同台竞技”的当下面临着怎样的局面呢？

    在今年的《财富》500强榜单中，有11家电信企业的净利率出现了下滑，20家电信企业的平均净利率仅有6.35%，对比2012年的7.59%和2011年的9.17%可以发现，电信行业平均净利率正步入一个明显的下滑通道。

    而与之形成鲜明对比的是，苹果（525.45, -1.30, -0.25%）和谷歌（1021.52, -4.59, -0.45%）则实现了收入和利润的全面提升。苹果公司依然保持了“火箭式”的跃升态势，继去年大步迈入前100名后，苹果今年的排名更是蹿升至第19位，可谓风光无限。值得注意的是，去年收入规模还逊于三家运营商的苹果今年实现了大超越，以1565.08亿美元收入（同比增幅44.6%）和417.33亿美元利润（同比增幅61%）的战绩完胜所有电信企业，其高达26.7%的净利率更是令运营商难以望其项背。谷歌公司的表现也相当不俗。该公司收入和利润同比分别增长了37.7%和10.3%，其净利率也高达20.6%。

    如果说前些年电信企业面临的竞争主要来自行业内部，那如今竞争的压力则越来越多地来自行业外部的对手。在这种情况下，面对苹果、谷歌这类在全球企业排名靠前的竞争对手，目前电信公司的体量很难与其形成有效的竞争。因此，电信运营商近来的并购重点一改之前在行业内部“大鱼吃小鱼”的作风，转而更关注通过强强联合方式打造行业巨无霸。

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