苹果股票遭遇了非常糟糕的一个月。
它的股价从11月1日以来下跌了21%，蒸发了逾2000亿美元市值，尽管它的股价今年以来仍然上涨了将近3%。
苹果声称，它不再公布iPhone销量。这使得分析师猜测iPhone销量可能开始走下坡路。
这是苹果股价下跌的重要原因。事实上，在周一和周二的交易过程中，苹果的市值曾短暂被微软超越。
这个月成为了自2008年金融危机以来苹果最糟糕的月份。
有很多原因可以解释苹果股价的下跌。下面让我们分别来看看。
1. 全球智能手机市场萎缩，未来只有一线希望。苹果也无法幸免。目前，苹果iPhone营收占到其全部营收的61%。
据市场研究公司IDC的统计数据显示，在2018年第三季度，智能手机的总销量是3.552亿，同比下跌了6%。这是全球智能手机市场连续第四个季度出现同比下跌。这让人们不禁对这个市场的未来发展前景产生怀疑。IDC坚持认为，这个市场到2019年将会恢复增长。但是在目前这个阶段，要判断它会获得怎样的发展还为时尚早。
2. 有很多迹象表明新款iPhone的销量增长速度正在减缓，尤其是其中档机iPhone XR（售价750美元）。几个苹果零部件供应商在最近几周已削减了它们的预期营收。
市场研究公司Longbow的分析师肖恩-哈里森（Shawn Harrison）在11月12日的一份研究简报中称：
在10月，考虑到iPhone XR延迟发售的情况，苹果台湾供应商的销售额还是不错的。我们预计，这种情况会出现反转，因为上周有报道称，iPhone XR和XS Max的订单数量减少了20-30%，8/8 Plus和其他老款iPhone的订单数量增加了20-25%，增加的订单只能部分冲抵减少的订单。
瑞杰金融集团的分析师克里斯-卡索（Chris Caso）在11月12日发布的一份研究简报中称：
初步摸查情况证明苹果供应商Lumentum在今天早上所说的关于iPhone订单削减的话印证了苹果另一家供应商Skyworks上周说的话。根据我们的初步调查情况，XR的订单数减少了20%，而XS和XS Max的订单数减少了大约5%。
美银美林分析师万斯-莫汉（Wamsi Mohan）在11月12日发布的研究简报称：
今天早上苹果供应商Lumentum大幅下调了它在第四季度的预期营收。该公司指出，“我们最近有一个大客户要求大幅减少3D感应器激光二极管的出货。”
3. 人们很担心新兴市场的经济发展情况。在这些市场，消费者的信心开始衰退。美元的坚挺无济于事。
高盛分析师罗德-霍尔（Rod Hall）在11月19日的一份研究简报中称：
在中国和其他新兴市场，苹果的产品除了市场需求疲软之外，iPhone XR的性价比似乎也没有得到消费者的好评。在2019年第一财季财报中，苹果称宏观经济和外汇导致了新兴市场的需求疲软，这些市场包括俄罗斯、巴西、土耳其和印度。
瑞士联合银行分析师蒂莫西-阿库里（Timothy Arcuri）在11月14日的一份研究简报中称：
我们认为，苹果将会继续面对外汇方面的不利因素，因为美元相对于全球主要货币在继续升值。在中国，很多消费者选择了中国手机商的高端手机，而不是苹果XR。
4. 苹果在中国还面临着华为等手机商的激烈竞争。
天风国际证券的分析师郭明錤在11月12日发布的一份研究简报中称：
我们将iPhone XR的预期销量从1亿下调到了7000万，原因在于：1. 更多消费者希望购买更便宜的XR或相同价位的双摄像头和窄边框设计的手机；2. 华为Mate 20系列智能手机的竞争。
摩根士丹利的分析师凯蒂-休伯蒂（Katy Huberty）在11月15日发布的研究简报中称：
中国市场还存在很多未知的风险，这可能会对iPhone明年的需求进一步形成压力。
伯恩斯坦公司的分析师托尼-萨科纳吉（Tony Sacconaghi）称：
中国会影响苹果的供应链吗？它会允许苹果的新手机进行销售吗？在中国，有很多不确定因素可能会让苹果iPhone的销售情况进一步恶化。
5. 特朗普总统还可能对进口iPhone征税。由于苹果在亚洲地区生产iPhone，因此关税增加会导致苹果产品价格提高，最终影响到它的销量。
美国投行Wedbush的分析师丹-艾夫斯（Dan Ives）在11月26日发布的一份研究简报中称：
很多投资者开始评估对苹果iPhone和其他产品征收10%的关税将会对其未来6-12个月的市场需求和销量增长产生怎样的影响。
但是，也有一些分析师看到亮点，尤其是苹果的在线服务业务。苹果的服务业务通过向现有的iPhone用户和其他客户销售iCloud和AppleCare保修服务和其他服务来赚钱。
摩根士丹利的分析师凯蒂-休伯蒂（Katy Huberty）在11月8日发布的研究简报中称：
我们认为，市场低估了苹果服务业务的发展情况和影响力。由于苹果拥有越来越成熟的、互动性越来越高的iOS用户基础以及越来越宽广的服务业务，因此我们认为在未来5年内服务业务将是苹果发展的重要推动力。
虽然苹果上周宣布不再公布其产品的销量被解读为负面消息，但是我们认为这恰恰证明苹果开始转向服务业务引领的盈利模式，就像亚马逊开始报道AWS云服务营收和利润一样。
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