如何理解部分金融科技业务具有系统重要性

2017-08-10 11:00:54 来源：今日头条抢沙发

2017-08-10 11:00:54 来源：今日头条

摘要：今年，尽管2013年那种互联网金融爆炸式增长已经结束，但互联网及移动互联网、大数据、云计算、区块链、传感器技术、物联网、人工智能等现代科技的进步，同样在推动金融科技(Fintech）快速成长，而且这种成长的态势一点都不可低估。
关键词：金融科技

　　今年，尽管2013年那种互联网金融爆炸式增长已经结束，但互联网及移动互联网、大数据、云计算、区块链、传感器技术、物联网、人工智能等现代科技的进步，同样在推动金融科技(Fintech）快速成长，而且这种成长的态势一点都不可低估。阿里巴巴、腾讯股价持续飚升，移动支付普及与深入，及国内金融机构及互联网等科技公司的资源整合，更是把让这种趋势推向到顶峰。当然，金融科技作为一种新型的业态，其市场规则、法律安排及金融监管滞后也不可避免，其金融风险必然会逐渐地显示出来。所以，有人分析，部分金融科技产品或业务也可能是引发系统性风险的“灰犀牛”。

　　所以，最近发布的中国人民银行《中国区域金融运行报告(2017)》中表示，要以专项整治为契机，营造鼓励创新、规范运作、有序竞争、服务实体的互联网金融发展新局面，进一步发挥互联网金融在支持经济社会发展中的积极作用，但要探索将规模较大、具有系统重要性特征的互联网金融业务纳入宏观审慎管理框架（MPA），对其进行宏观审慎评估，防范系统性风险。

　　该报告还指出，互联网金融领域的风险点，除了证照不全、违规经营，风险管控不足，部分互联网金融产品已具有系统重要性影响，需要防范顺周期波动和风险跨市场传染。所以，要探索将规模较大、具有系统重要性特征的互联网金融业务纳入MPA，也要加快完善互联网金融安全等方面的政策体系及法律制度安排。

　　可以说，就目前金融科技的产品、机构及业务来说，其份额与传统金融是无法比拟的，但是其快速发展及广泛性一点也不可小视，而且这种走向无法阻挡。如目前的移动支付；以及早些时候一些企业借助金融科技面纱所给市场带来风险同样是不可低估的，如P2P网贷市场。

　　比如，经过一年宽限期整顿，到今年8月中旬，快速增長的中国P2P市场将面临着新监管规则。根据有关方面估计，中国的P2P网贷平台有数千家，在大幅收紧的新规则生效后，仅有十分之一能继续生存。可以说，早几年快速增长的P2P网贷公司基本上都是在以金融科技面目及利用政策上的不完善进行监管套利。这些公司一旦规模做大，个别问题很快就演变成很恶劣的重大事件。所以，对这类具有系统重要性特征的互联网金融业务纳入MPA也十分必要的。

　　比如，在上个月互联网金融风险专项整治工作小组下发了《关于对互联网平台与各类交易所合作从事违法违规业务开展清理整顿通知》，通知中提出，与金交所合作的相关平台须于2017年7月15日前，停止与各类交易场所合作开展涉嫌突破政策红线的违法违规业务的增量，并妥善化解存量违法违规业务。因为，据统计，目前网贷平台与金交所合作的累计规模约在1000-2000亿元，如果算上所有的互联网金融机构，累计规模可能在万亿元以上。截至2017年7月6日，全国共有46家互联网金融平台与金交所合作，并仍在发布金交所产品。可以看到，该业务如此规模大，又多以在从事高风险的投资业务，潜在的风险肯定很高。而且这种大规模的监管套利、所从事高风险的投资，所获得的多数资金可能都流入预期永远价格上涨的房地产市场。如首付贷及房地产开发商。

　　还有，8月4日，央行宣布，从2018年6月30日起，类似支付宝、财付通等第三方支付公司受理的，涉及银行账户的网络支付业务，都必须通过“网联支付平台”处理。其实，央行的这个规定，同样是把具有系统重要性特征的互联网金融业务纳入MPA一种方式。这不仅会对网络支付业务带来巨大影响与冲击，全面改变网络支付业务生态，及全面改变网络支付的利益格局。对金融科技未来发展造成重大影响。

　　按照现代金融市场架构，无论一家金融企业是如何强大，竞争力如何强，但国家央行都会为其隐性担保，国家央行是整个国家金融体系的最后贷款人。所以，央行有权利及义务来了解金融市场运作的各个方式，有权利及义务来保证金融市场有效安全运行。而现有的网络支付业务及运作框架则无法让央行来履行其权利及义务。所以，央行要改变这种状态。比如，比特币为何不能成为可流通的货币，就在于国家央行没有为其信用担保。

　　还有，在大数据时代，大数据不仅是一种不可或缺的资源，是一种私人品，更应该是一种公共品。那么大数据要成为一种公共品，就得建立起大数据的公共平台，而这也是国家机器或政府的责任。而当前网络支付业务由于没有建立起大数据的公共平台，相关的大数据为私人企业所垄断，甚至成了他们谋利的工具。这种情况不仅会损害大众利益，也可能会阻碍金融科技的发展。更为重要的是，如果公共性的大数据成了私人企业的垄断资源，更是会鼓励私人企业从事高风险的金融投资及业务，从而把收益归私人企业，而把金融风险转移给整个社会来承担。传统金融的弊端也会大行其道。对此，央行已经看得清楚，也正在出台政策来调整。这就是把一些金融科技具有系统重要性特征的业务纳入MPA的意义。

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