王忠民：金融科技让信用成为你的有效资产负信用成为最大成本

2019-01-22 17:27:51 来源：金融科技研究抢沙发

2019-01-22 17:27:51 来源：金融科技研究

摘要：1月20日，由国家金融与发展实验室、中国人民大学国家发展与战略研究院、中国人民大学国际货币研究所主办的“新技术对金融的影响与变革”2019新春论坛暨金融科技50人论坛第二届年会在北京举行。中国社保基金理事会原副理事长王忠民参加本次会议并发言。
关键词：金融科技

“金融科技每一个纬度都会影响到金融和信用的底层逻辑”，中国社保基金理事会原副理事长王忠民在“新技术对金融的影响与变革”2019新春论坛暨金融科技50人论坛第二届年会上分享了他的最新观点，阐述了当代新技术对金融前端场景的冲击，重点从内部后端服务角度分析了金融科技对风险、流程和信用的影响，他还指出，当前科技对金融的影响主要体现为三个方面。该论坛由国家金融与发展实验室金融科技研究中心、中国人民大学国家发展与战略研究院、中国人民大学国际货币研究所主办，国家互联网金融安全技术专家委员会、中关村互联网金融研究院、腾讯研究院作为支持单位。来自金融管理部门、协会、科研院所以及金融科技实业界的著名专家学者出席会议并发表演讲，近30位金融科技青年学者获得表彰。

“ 如果要看新技术对金融的影响，近几年大家可能感觉到金融科技对金融场景形成强大的冲击，在支付、清算、保险、证券各个场景当中已经展现出场景替代效应”，王忠民表示，从服务的角度，我们已经看到金融科技对风险、流程，特别是对信用，形成了巨大的影响。金融科技每一个纬度都会影响到金融和信用的底层逻辑。

可以重点看看金融科技对信用的影响。以生物识别技术为例，这一技术是过去一段时间人们非常纠结的领域。截至今天，生物识别在人脸问题中几乎已经解决。但是人脸比较复杂，投入了很多经费才研究出人脸的主要结构。在金融领域，现在的人脸识别技术并没有真正穿透式地把握信用人、自然人和法人的关系。“最后一项可能迅速突破的技术是声纹识别”，王忠民分析说，每个人的声纹是唯一的，而穿透到信用角度，每说一句话，发的语音指令就是唯一而不会改变的。“因此，信用人和金融基础的自然人就永远在一个人一生的金融环节当中存在。”

从生活场景来看，而手机，特别是智能手机成为很好的可穿戴设备。但如果声纹这件事情解决了，就可以不用手机。如果所有的语音端的安全是唯一的，指令也是唯一的，执行以后存储信息也是唯一且可以追溯的话，未来语音就是一切行为。这不仅解决了系统端口的唯一记载性，也解决了所有记载的可追溯性。

王忠民认为，如果把物联网和互联网进行比较，今天互联网没有完全解决金融欺诈问题。现在所有信息都可以记载，月球背面的信息可以记载，地球所有非生物的信息可以用传感器进行捕捉记载，甚至比太阳系更远的地方可以用卫星进行记载。物联网时代积累的这些信息规避了以人为基础的互联网当中的信息扭曲、信息的衰减、信息的清洗和信息的欺诈。所以从这个意义上说，我们现在看到的所有技术当中的问题，正在为这个时代做准备。比如区块链，恰恰是解决了信息追溯的原发性问题，在这个基础上，自然人和法人终身不可分离。

王忠民认为，今天，我们看到技术每日每时快速进步，从三方面对金融产生影响：

首先，金融科技让信用真正成为一个人的有效资产，负信用成为一个人最大的成本。今天，“我们看一个人的资产，主要关注物理形态的资产如房产、金融资产、现金流等等。说到信用资产，一个人可以贷多少款，是否有抵押和担保，可以调动多少社会资源，这就是一个人的社会信用”，而现在，人们正在通过IOT（物联网）、区块链连接每一个人的点滴信用。尽管人们今天还面临着好多纠结，例如比特币币值的波动问题，每个人可以划分为多少信用纬度，基于市场和基于行政法律的惩罚怎么落实等问题。尽管还在纠结，但区块链、物联网让信用价值最大化，“负信用成本最大化的时代正在向我们走来。”

第二，对于所有基于物理形态限制构建的金融机构、金融基础设施，人们会发现基础设施公共化和私营化的多元化路径正在走来。因为准入的限制，现在的金融公共基础设施边际成本递增。而新技术应用的边际成本无限趋近于零。今天大家手机上的操作系统是谷歌生产的安卓系统，谷歌没有生产手机，但是生产手机的人遍布世界各地。运用这样的操作系统，生产商可以不用开发源代码，不用成千上万的工程师，不用那么多的存储器、服务器，就可以增添一些新应用。这是一个SaaS的基础设施，这个基础设施让我们每一个人用的手机那么便宜，如果这里收费，那么今天手机的价格一定会上涨50%到60%。

如果金融领域中任何一个交易系统基于这样开源交易平台和操作平台，就可以无限拓展基础设施。在通信时代，提供基础运营服务的是运营商，如中国移动等。当我们运营商只提供电信服务的时候，它是这个行业的垄断者。但是有一天当微信等开展支付业务后，电信行业却只提供流量服务。如果把这种流量向全社会无限提供，边际成本将越趋近于零，初期回报率是这个公司的立足之本。

从这个意义上说，如果把SaaS放大到PaaS、IaaS等基础设施或者区块链、人工智能，才会产生基于数字化时代的基础设施边际成本趋近于零的优势，边际应用创新才可以在趋近于零的基础设施当中频繁出现，才可以让未来的世界每日、每时创新。创新的成本是最低的，效能是最高的。

第三，什么事物的边际收益没有递减？可以看到基于知识的服务和所有基于新价值应用的服务，并没有遵循经济学中的边际收益递减规律。如果边际收益递减，做到一定规模就不能再扩大规模了。今天基于数字化的生产要素突破了物理形态，基于知识的创新的边际收入递增，这才是创新经济时代，才是创新数字化应用时代。

当前，人类第一次出现了万亿美元以上的市值公司，有些公司创办一年就可以是独角兽，三年四年就是大型的独角兽。所有的富翁产生在这个领域当中，边际收益持续成长才可以表现在个人端，在投资端呈现的是边际收益递增的规律。如果边际收益递增，资本流量就会源源不断的到来。这个时候做这个产业的人就越多。尽管把其他产业击垮了，但每个人拥有的知识和价值越来越多。

再来看加速器，新时代的企业正在加速成长。初期有天使投资，创业成功之后，特别当你成为独角兽之后，可以收购其他公司的股权，成为主要的持股者。在产业并购在领域中，创新无处不在。新事物在成长过程中，既做到了成本最低，还做到了收益最高，而这种收益可以分享，比如，大家每时每刻都可以用区块链的逻辑分享成长的未来。

“新技术初期只是在场景、流程、风险、交易费用这四个纬度中产生影响”，王忠民最后总结说，金融科技今天正在影响着我们的信用再造，影响着我们的创新基础设施平台，影响着里面的创新要素和边际收益实现与递增的逻辑，于是出现了万亿美元市值公司，出现了加速器这样的应用基础创新链条和形态，让这些影响发挥着飞跃性作用的时代已经来临。

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