余额宝时代结束了，未来的创新在哪里？
余额宝时代结束了，未来的创新在哪里？
2017-09-05 09:38:17 来源：亿欧网
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2017-09-05 09:38:17 来源：亿欧网
摘要：从今年5月至现在，余额宝已经接连两次对持有上限进行修改，限额从100万元下调到10万元。这难道是意味余额宝时代的结束？未来的创新又在何方？
关键词：
余额宝
创新
最近学了一个新词，叫做“系统重要性的货币市场基金”。
前传
记得在2008年，由次贷危机引发全球性的金融动荡。在危机平息后，全球的金融监管机构反思这场危机，总结出关于“系统性重要金融机构”的概念。当时，因为美联储没有对出现流动性危机的知名投行雷曼兄弟及时救助，直接导致了雷曼的破产并引发更大的市场冲击。所以，后来当高盛也面临流动性告急，美联储立刻施以援手并靠此稳定住市场，保住了高盛。
“雷曼不救，高盛救了，救与不救的考虑到底是什么，让人费解。”当时国内任职金融监管决策层的一位高管认为，美联储的政策决定是缺乏逻辑和连续性的。
至此，“系统性重要金融机构”这一概念正式的登上了历史舞台。由于银行（广义的）是金融市场的主体，所以这一概念被具体框定在具体的机构身上：全球银行业监管机构于2011年7月21日圈定了28家具有“全球系统重要性的银行”，并建议对其实施1%~2.5%的附加资本要求。在特定条件下，最具系统重要性的银行可能面临最高3.5%的附加资本，以避免金融危机重演。
余额宝时代终结
余额宝的诞生，催生除了整整一个互联网金融时代。
还记得那些只能通过电子银行购买理财的日子吗？如果说，余额宝的诞生拉开了互联网金融行业发展的大幕，那么在这几年轰轰烈烈一地鸡毛的大浪淘沙之中，传统金融机构，例如银行受到了巨大冲击；创新的颠覆者开始重新定义产品改变用户习惯；欺骗者逐一打回原型被清洗出市场；监管随市场调整，在争议中平衡着效率与公平。
9月1日，证监会正式发布《公开募集开放式证券投资基金流动性风险管理规定》（下称《管理规定》），并将于2017年10月1日起施行。证监会发言人高莉表示，《管理规定》聚焦公募基金流动性风险，进一步细化底线要求，强化机构在流动性风险管控方面的主体责任，有利于降低基金业务的结构脆弱性。
《管理规定》新增“对于被认定为具有系统重要性的货币市场基金，由中国证监会会同中国人民银行另行制定专门的监管规则。”市场分析人士指出，此条新规或针对已经具有超大规模的余额宝制定。
在今年5月和8月，余额宝两次下调持有上限，限额从100万下调到10万。即便如此，截至今年二季度，余额宝规模已达1.4万亿元，相当于一个中型银行的存款规模，占货币基金市场总规模的27%。
至此，余额宝可以说被彻底以“系统性重要货币市场基金”的框架来监管，快速创新之路完结。
关于未来
从2016年泛亚、易租宝引发的大规模维权引爆了最高层对互金行业整顿和管理的动作。对“宝宝们”的管理和整肃远没有结束。而从用户角度，不知道未来是否还会有更让人憧憬的更多的创新。
当我们曾经在吐槽银行门难进、排队久、收费贵的时候，当我们期待更多丰富灵活的产品的时候，不要忘了曾经余额宝的出现带给我们的惊喜。
不过市场总是在不断的创造与纠偏中前行的。创新一定还会有，犯规者也一定还会有（往往披着创新的外衣），希望监管能够真正有效甄别，摆脱一管就死一放就乱的桎梏，让用户和行业获利。
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责编：yulina
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