核心观点
选择健康医疗领域，意味着选择了一条又长又宽的跑道，它是符合社会发展大方向的赛道;
医疗健康领域创业存在极高的专业壁垒，需要时间、经验、专业性的积累;
深耕领域，蛰伏赛道，提前布局，不追风口;
一个投资人的成功，一定是来自于创业者的成功，两者是“伙伴”的关系;
—— 北极光创投创始人 邓锋
以下内容源于健康报记者对邓锋进行专访：
“只是觉得这个大方向对，就做了”
“创而优则投”的邓锋对投资赛道有着清晰、明确的布局，那就是：专注TMT、先进技术和健康医疗三个板块。如今，健康医疗已经在北极光的投资布局中占据超过百分之三十的比重。
谈及为何青睐健康医疗这个并非“来钱快”的领域，邓锋说，一个优秀的投资人在决定投什么项目、不投什么项目时，考量标准恰恰不是“什么赚钱就投什么”，而往往选择符合社会发展大方向的赛道。“选择投资健康医疗领域，意味着选择了一条又长又宽的跑道。我们十分期待经过时间的打磨和历练，在这条赛道上涌现出愈来愈多的黑马。”
2016年10月，中共中央、国务院印发的《“健康中国2030”规划纲要》指出，2020年我国大健康产业规模将达到8万亿元，2030年将达到16万亿元。然而，相关数据显示，目前，健康产业占我国产业比重不足5%，相当于日本的1/2、美国的1/4，与发达国家存在不小的差距。过去5年年均增长超过20%，远超全球约6%的平均增长率，使得我国成为继美国之外的全球第二大医疗健康市场。
显然，大健康是一个尚未完全成熟和完善的市场，但随着消费升级，大众对生命和生活质量的重视也随之加大，这就是邓锋认为的大方向。
“最初并没有很理性的、特别清晰的思考，只是觉得这个大方向对，就做了。”对于健康医疗领域的投资，邓锋坦言“一开始其实算不上特别活跃”，“先跟着大家一起投，然后学习。”直到2009年，北极光才真正投资了第一个医疗健康项目——中信医药。两年后，中信医药被上海医药收购，北极光实现了将近4倍的回报退出。
目前，北极光创投在健康医疗领域的投资主要集中在医药与生物技术、医疗器械、医疗服务、E-health、体外诊断五个方面，相继投资了奕瑞、安诺优达、华大基因、燃石医学、微点、太美医疗、国科恒泰、壹心理、忤合、唯儿诺、信念医药、东方启音、Immune-Onc等40多家企业。
“在一个赛道里长期蛰伏，有时候真的挺寂寞”
邓锋总是与“风口”“狼性”等词刻意保持着距离，这从他对自身的克制也能一窥一二：即便是在盛夏，邓锋也总是保持这样的着装，衬衫、西装、皮鞋。这是每天要开十几个会的邓锋所认为的，这个职业理应具备的“体面”仪表。
技术出身的邓锋笃信，“因势而动”固然重要，但对北极光来说，有些指导思想不能动摇：深耕领域，蛰伏赛道，提前布局，不追风口。因此，北极光从成立开始，就带有稳健的投资基因。
“在一个赛道里长期蛰伏，有时候真的挺寂寞。但我们希望既看聚光灯之下的东西，也看聚光灯以外的东西。”邓锋认为，做早期投资，最需要的是前瞻性思维。所以他要求自己的投资团队加强对行业的研究，提前预判行业走向。
“风口”在北极光鲜少被提及，“十几年来我们的战略和定位从来没有变过。”邓锋说，“聚焦科技领域的早期投资”，这是北极光一直秉持的战略，在医疗行业也同样如此，更聚焦在以基因组学、蛋白组学、精准医疗为代表的生命科学领域。
邓锋不追“风口”，只看趋势。“投资成功率高未必回报率就很高，风口出来的时候再投就晚了，所以要抓大趋势。”一直走稳健路线，使得他避开了很多“投资之坑”。
以互联网医疗为例，邓锋就避开了很多假借“科技外衣”却没有实质性应用的创业项目。他坦言，内部其实进行了很多次讨论，最后依然没有出手。他说，“好多人都在赌，但我们是从战略上决定不去押注这个风口。”
虽然深知医疗健康项目投资周期会很长，邓锋却十分看好并愿意蛰伏在这个赛道。以人工智能在生物制药方面的研究为例，他说，全世界顶尖的人工智能专家很多都是华人背景，加之我国在数据方面具有较大优势，“中国在生物医疗、生命科学等领域与发达国家的差距越来越小，值得耐心等待”。
快问快答 投资人要有耐心去见证
◽记者：什么样的项目您不会投？
邓锋：我个人不愿意投那种机会型的公司，类似于赚两年时间窗口就去上市，这种公司是很难做好的。我希望遇到的公司是，北极光投完及后期退出后，它还能继续往前走，并且越走越好。
健康医疗项目更需要较长的发展周期，需要投资人有耐心去投，有耐心去等，有耐心去见证。
◽记者：有人说中国将迎来会令世界刮目相看的技术创业浪潮，您怎么看？
邓锋：如今在人工智能、生物制药、生命科学等领域，中国无论是从政策环境还是人才资源等方面，都慢慢显露出较大的优势和活力。
作为投资人，我们感到很兴奋，希望能够看到更多、更好的健康医疗项目，很期待。
◽记者：从您早年在美国的创业经历和如今在中国的投资经历来看，中美之间的创业有何不同呢？
邓锋：中美两国创业团队各自的特征较为突出，美国创业项目中以原创技术为核心进行创业的案例较多，这与美国较大的基础研究投入有关。而中国创业项目则更多地关注解决中国本土的社会问题。
这两者并无孰优孰劣，只要做到本土化，就会有未来。而且随着越来越多的海归回国创业，这种差别也在缩小。
◽记者：您认为一个好的投资人，如何处理与创业者之间的关系？
邓锋：创业要做的是Do，投资要做的是See。北极光创投专注于早期投资，早期投资公司跟科技创业企业又非常类似，都需要对市场、行业、团队做很多的判断。
譬如所做的事情是否真正解决痛点？团队是否足够强大？在相关领域是否有成功或失败的经验？从这个角度来看投资人与创业者很像。
一个投资人的成功，一定是来自于创业者的成功。我认为，投资者与创业者的关系，既不是导师，也不是上下级，而是“伙伴”的关系。另一方面，投资人仅仅是“给建议”的角色，而非“做决定”的角色。由于我的自身经历，我能够将自己创业过程中的教训和经验带给创业者。
具有投资人和创业者的双重视角，这可能是我做投资人的不同之处，也是我的更大价值所在。
◽记者：作为资深创业者和投资人，您对创业者有哪些建议呢？
邓锋：从投资者的角度来看，在医疗健康领域创业存在极高的专业壁垒，需要时间、经验、专业性的积累。
另外，北极光创投是做早期投资的，对于早期创业者来说，要注重在积累的过程中团队的打造、企业的价值观塑造、品牌的建设等问题。
◽记者：从成功的创业者转型做投资人，有什么目标吗？
邓锋：我觉得现在在做的事情是“通过成就别人来成就自己”。所以“成就世界级的中国企业家，培育世界级的中国企业。”是我作为投资人的终极梦想。
因此，我始终坚持的是把价值增加，把时间轴拉的更长一些。北极光创投秉承这样的理念，很早就设立了系统的投后服务体系，在战略制定、企业文化、激励机制、内控、对接上下游资源等方面对创业项目给予帮助和建议。
我喜欢经常和创业者待在一起，他们身上的激情、投入能够让我持续感受到生命的亢奋。NetsScreen上市那么开心的事，愉悦感“只维持了一周”，但投资却可以让这份感觉一直持续下去。
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